规模两极分化
货基清盘潮或延续
国投瑞银瑞易货币基金()、中原英石货币先后踏上清盘之路
日前国投瑞银发布公告称，国投瑞银瑞易货币终止基金合同的议案已经获份额持有人大会表决通过，这只基金将正式进入清盘程序。此前中原英石货币也称将宣布拟商讨终止基金合同事宜。业内人士认为，货币基金两极分化已日趋明显，未来或有更多的货币基金加入清盘大*。
本报
刘庆华
两只货币基金走上清盘路
国投瑞银公告显示，份额持有人大会于2015年9月7日表决通过了终止基金合同的议案，该基金将于9月10日起进入清算期。
资料显示，国投瑞银瑞易货币成立于2014年3月20日，首募规模为4.385亿份。去年年底尚有6.67亿元。但到了今年一季度，该基金遭遇巨额赎回，资产规模减少了90%以上，总份额仅有0.62亿元。到了二季度末，则进一步缩减至0.39亿元。今年以来该基金净值仅上涨1.43%，排在同类基金倒数。
中原英石货币也在9月上旬发布公告称拟召开持有人大会审议基金清盘事宜。这只基金成立于2014年9月11日，是公司旗下首只公募基金产品，由中原英石投资副总监、研究总监赵梓峰以及固定收益部总监翁锡赟共同担任基金经理。该基金首募规模为5.677亿元。到今年二季度末，已经下降至0.39亿元，其中A类份额规模355万份，主要由个人投资者持有，B类份额为1818万份，主要为机构持有人持有，但事实上今年二季度末仅有仅1名机构投资者。今年以来该基金也仅上涨1.24%。
对于公募基金来说，5000万元清盘红线虽然已经存在多年，但真正以之为准绳进行清盘还是自去年汇添富打响第一枪开始。去年摩根士丹利华鑫货币和工银瑞信安心增利场内货币基金先后进行清盘，近来这一趋势再度开始蔓延。
迷你货币基金入不敷出
自2013年余额宝横空出世，货币基金就已经成为基金公司拉规模提名次的重要王牌。不必说天弘，兴业全球等基金公司也凭借货币基金的扩张而在规模排名中踏步前进。今年上半年，A股牛市行情如火如荼，货币基金规模也整体出现滞涨，部分规模较小的货币基金规模则急剧萎缩。如国投瑞银瑞易货币的规模大幅缩减就发生在今年一季度。
对于基金公司来说，货币基金管理费率和本身就较低，在这样的背景下，只有规模够大收入才能做上去。尤其是相对于股票基金来说，货币基金只能够大才能赚钱。
以中原英石货币为例，今年上半年，基金公司收取管理费仅此4.35万元，其中尾随佣金0.59万元。国投瑞银瑞易货币基金上半年管理费收入为11.72万元。而基金公司运营这只基金的成本可能远不止这些。在这种情况下，清盘对于基金公司来说无疑是减负。
大规模货币基金收益率有优势
对于持有人来说，作为流动性管理工具的货币基金，规模也是大的更有优势。业内人士指出，货币基金主要投资于银行协议存款，因此货币基金的收益率就与协议存款的收益率紧密相关。一方面，由于固定收益类投资多采用一对一的价格谈判方式，也就是说资金量大的一方，谈判的筹码就更大，因此大规模的货币基金议价能力更强。
另一方面，为了应对赎回，货币基金要持有一定量的现金，对于规模较小的货币基金来说，本身规模就小，刨开持有的现金，能用于投资的资金量也就更小，因此在收益率上也处于劣势地位。久而久之，上述因素恶性循环，也会使得大的货币基金越来越有优势，小的货币基金如果不进行创新，或者在渠道上有明显的突破，那就更难以“翻身”。
未来或有更多迷你货基清盘
事实上，近两年来，货币基金的发展创新已经让这一领域的竞争格局越来越明显，余额宝、易方达货币、工银瑞信货币、华夏现金增利等处于行业领先地位，资产规模均在千亿以上。这些基金在管理团队、渠道方面都有着明显的优势，而部分小规模的货币基金则越来越小，两极分化已经非常明显。业内人士预期，随着越来越多的公募基金开始正视清盘这条路，未来或有更多的迷你货币基金主动清盘。
值得一提的是，近几个月来央行已连续降息。宽松的货币环境，已经让货基的收益出现下滑。这也让部分投资者开始担心货币基金收益会持续受到影响。不过，自6月A股市场连续下跌以来，资金已经开始回流货币基金。截止7月末，货币基金总规模累计已至3.22万亿元。相比6月份，货币基金规模增长了8110亿元，增幅达33.63%。可见A股市场走势大大伤害了投资者的信心，资金避险情况浓厚。
另外，理财专家也指出，降息无法撼动货币基金管理短期不用的闲置资金或储备紧急备用金的重要地位。投资者可以选择长期业绩稳定且出色的货币基金。